교보증권은 카카오에 대해 하반기 높은 이익 성장으로 회복이 예상된다며 목표주가 19만원과 인터넷 업종 최선호주(Top Pick)을 유지한다고 10일 밝혔다.
카카오의 올해 2분기 매출은 1조3522억원을 기록해 시장 추정치(컨센서스)인 1조3484억원을 넘어섰다. 매출 역시 전년 동기 대비 41.9%, 전 분기 대비 7.5% 증가하며 성장세를 보였다. 교보증권은 카카오의 2분기는 광고 성수기 효과로 인해 콘텐츠 대비 플랫폼 부문 의 탑라인 성장이 두드러졌다고 평가했다.
같은 기간 영업이익은 1627억원을 기록해 시장 추정치(1792억원)을 밑돌았으나 전년 동기 대비 66.4%, 전 분기 대비 3.3% 늘어났다.
박지원 교보증권 연구원은 "2분기에는 주식보상비용 386억원 중 멜론 합병으로 인한 스톡옵션 조건 변경 관련 일회성 비용 121억원이 발생했다"면서도 "하반기에는 광고와 커머스를 통한 톱라인 성장 및 게임즈를 통한 이익 성장이 기대된다"고 말했다.
지그재그 합병을 통해 4000명의 셀러를 카카오톡으로 흡수하면서 3분기 커머스 거래액은 전년 동기 대비 61.4% 성장이 예상되고 메시징 광고 매출은 75.1% 늘어날 것으로 전망됐다.
박 연구원은 "주식보상비용 불확실성 남아있으나 오딘 흥행을 통한 게임즈 이익 성장이 이를 만회해주면서 3분기 영업이익 2330억원을 기록할 것으로 추정된다"고 덧붙였다.
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